（文章来源：21世纪经济报道） 标签： .content_biaoqian ,.content_biaoqian a ,.content_biaoqian a span{color:#fff !important;font-size:14px;}。

对于李女士主张的周末及法定节假日值班的情况，科技公司称，只是需要回复一下客户需要的信息，不属于加班的范畴。那么，如何计算加班费呢？王天玉指出，按照现行劳动法的规定，若超出标准工时(即每日8小时，每周40小时)，员工加班一小时的工资收入是平时每小时工资收入的1.5倍至3倍。

他进一步指出，工作时间的规范，重点在于如何构建不同类型时间的对价机制，尤其是打破加班报酬比例的僵化规定，探索从工作时间—报酬对价模式转向劳动强度—报酬对价模式，这需要劳动基准法与劳动合同法的衔接与配合。本案中，虽然双方在合同中约定实行不定时工作制，但科技公司未进行不定时工作制审批。对于一审判决，李女士不服，提起上诉。在愈发弹性的工时制度下，劳动者权益保障是一个系统性工程。对此，科技公司称值班内容就是负责休息日在客户群中对客户偶尔提出问题进行回复，并非加班。

21世纪经济报道记者钟雨欣北京报道近年来，996007等超时加班问题日益凸显，随着社交媒体不断普及，工作与生活的边界也逐渐模糊。近日，北京市第三中级人民法院审结了一起劳动争议案，劳动者长期在工作时间、工作场所以外通过微信等社交媒体工作，属于隐性加班，用人单位应向劳动者支付加班费。三、债券市场上周，债券市场总发行额和净融资额均较前一周大幅下降，这也是推动银行间市场流动性宽松的原因之一。

截至4月9日的一周，政府部门债券余额同比增速为13.9%，较2022年同期增速下降3.6个百分点。在这样的资金投放背景下，银行间市场流动性紧张的现象时有发生，尤其是反映全市场借贷资金价格的R007利率波动性大幅增加，这从侧面印证了火热的市场融资需求。(本文题图来源：第一财经)——文 | 刘昕第一财经研究院研究员（文章来源：第一财经） 标签： .content_biaoqian ,.content_biaoqian a ,.content_biaoqian a span{color:#fff !important;font-size:14px;}。上周，A股单周融资额由前一周的689.5亿元下降至219.41亿元。

四、股票市场上周，A股单周融资额由前一周的689.5亿元下降至219.41亿元。银行与非银机构之间的流动性分层现象明显缓解，R007与DR007之间的平均利差由前一周的133bp下降至30bp。

上周，信用债与国债收益率差同样普遍下行。央行在去年12月以及今年3月的两次降准累计释放资金1万亿元以上，而今年的逆回购和MLF余额总和大幅超过往年。上周，A股日均成交量上升20%至1.2万亿元，市盈率同步上升2.7%至18.64。从发债结构来看，上周政府部门以及非金融企业部门都是净融资，金融部门为净偿还。

在AAA级债券中，企业债与国债收益率差下降6.37bp，公司债与国债收益率差下降3.87bp，资产支持证券与国债收益率差下降5.6bp，中票与国债收益率差下降5.94bp.在AA级债券中，企业债与国债收益率差下降6.37bp，公司债与国债收益率差下降4.2bp，资产支持证券与国债收益率差下降6.22bp，中票与国债收益率差下降5.93bp。从主要股指风险溢价(股指同比变化减去10年期国债收益率)来看，年内A股风险偏好快速回暖，上证综指、中小板指和创业板指的风险溢价在年内累计涨幅分别为17.44%、24.49%和24.26%。金融部门债券余额同比增速为5.2%，较2022年同期下降9.2个百分点。流动性宽松背后主要有两方面因素：一是季末因素消退，银行间市场短期资金需求下降。

上周，债券市场总发行额和净融资额均较前一周大幅下降，这也是推动银行间市场流动性宽松的原因之一。随着银行间市场流动性趋向宽松，央行公开市场操作规模较前几周大幅缩小。

年内，A股融资与融券的余额差值上升至1.43万亿元。上周，银行间质押式回购日均成交量高达7.5万亿元，4月6日成交量突破8万亿元，创下历史最高。

从政府部门来看，上周国债发行速度放缓，地方政府净融资1466.93亿元，是拉动政府部门融资的主要动力，年内政府部门债券净融资占总净融资比重跃升至74.4%。在隔夜利率中，R001与DR001利率分别由3月31日的2.64%和1.81%下降至4月3日的1.46%和1.30%，两者下降幅度分别为118bp和52bp.在7天回购利率中，R007和DR007利率分别由3月31日的3.71%和2.39%下降至4月3日的2.16%和1.86%，两者下降幅度分别为155bp和53bp。摘要在4月3日至4月7日当周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-0.65，较前一周下降1.55，年内指数下降0.6。上周，A股成交量大涨，日均成交量由前一周的1万亿元上升至1.2万亿元。银行与非银机构之间的流动性分层现象明显缓解，R007与DR007之间的平均利差由前一周的133bp下降至30bp.年内，央行通过降准和公开市场操作释放了大量流动性。1、一级市场上周，A股融资总额为219.41亿元，较前一周下降470.1亿元。

从资金价格来看，主要货币市场利率由前一周的高位下降。年内，A股融资与融券的余额差值由1.35万亿元上升至1.43万亿元。

截至4月7日当周，10年期与1年期国债的期限利差均值为62.7bp，较前一周上升3.8bp.从年内来看，国债期限利差先升后降，截至目前，国债期限利差累计下降幅度达到12bp。从短端来看，受货币市场流动性宽松影响，上周短端国债收益率下降幅度较为明显，1月期、3月期、6月期以及1年期国债收益率均值的下降幅度分别为17.12bp、16.02bp、10.88bp以及3.65bp.从中长端来看，年内中长端国债收益率波动幅度较小，走势保持相对稳定，上周5年期、10年期以及30年期国债收益率分别上升0.18bp、0.14bp以及1.04bp。

由于短端国债收益率下降幅度明显，上周国债的期限利差上升这样，可以让健康状态和财务状态不同的中老年人选择适合自己的退休年龄。

2021年，黑龙江省的城镇职工参保赡养率高达78.2%，而广东的参保赡养率低至17.4%，各地区赡养负担的严重不均导致财政调剂抽肥补瘦的作用相对有限。例如不同年龄退休可以获得的养老金水平不同，提前退休折扣发放，正常退休的居民给予足额发放，而延迟退休的居民给予超额发放。考虑到社会对于延迟退休的接受度，我国在改革退休制度的同时，可以采取弹性激励式的养老金方案，给个人更多的选择权。根据缴纳人口类型，可划分为城镇职工养老保险(企业职工和机关事业单位)和城乡居民基本养老保险。

因此，政府主导的第一支柱入不敷出导致我国养老金的给付存在严重缺口。2019年起，生育保险并入基本医疗保险。

目前，第二、三支柱是我国养老金构成中的短板， 2021年，企业年金和职业年金的投资运营规模分别为2.6万亿、1.8万亿。而个人缴存商业养老保险才刚刚起步。

第二支柱是由企事业单位发起的企业年金和职业年金，总共4.4万亿，占31.5%。[5] 全国城乡居民基本养老保险的当期结余由2012年的2360亿元增长至2021年的11396亿元，由于支付金额没有相应提高，因此可支付月数也由23.4上升至36.8。

社会保障基金作为第一支柱的补充，在社保缴费入不敷出的情况下，2020年首次调动500亿元弥补基本养老基金的缺口。可见，城镇职工基本养老保险尤其是事业机关单位的养老金入不敷出是我国养老金支付严重依赖财政补贴的重要根源。参加企业年金的员工占当年城镇职工就业人数比例仅为6.2%，覆盖率远低于基本养老保险(近80%)。发达国家的养老金构成也是政府、企业和个人构成的三大支柱，但比例和我国差异很大。

[8] 参保赡养率=离退休人数/职工人数。三、如何缓解养老金问题？2022年，我国人口自然增长率已降至负值(-0.6%)，人口结构的统计数据来看，65岁以上老龄人口占比未来还将持续上升，同期劳动年龄人口占比不断下降，现收现付制的养老金制度面临难以为继的困境。

[4] 可支付月数=年末滚存结余/(当年基金支出/12)。其中，城乡居民养老保险的总收入中财政补贴[7]占61.7%。

而机关事业单位与企业养老金并轨则是节支的重要途径。现收现付制度下养老金收不抵支是养老金缺口日益扩大的主要根源从存量视角分析，近10年全国城镇企业职工基本养老保险的累计结余由2.39万亿增长至5.26万亿，但随着老年人口的增加，基金的可支付月数[4]却由18.5降低至11.2[5]。

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